天安新材在 11 月 8 日晚间发布公告，计划合计出资 2.5 亿元，采用增资叠加股权转让的组合方式拿下嘉万光 62.5% 股权，完成交割后嘉万光会成为天安新材控股子公司并入合并报表，这也是天安新材从高分子饰面材料、陶瓷整装主业向外跨界布局光通信赛道的重要动作。当前 AI 算力拉动高速光通信需求持续走高，光器件产业链景气度上行，而天安新材希望在稳住原有主业的基础上寻找新的增长曲线，嘉万光是专精特新、高新企业，主打无源光器件，海外出口占比很高，产品适配数据中心、光纤网络，刚好契合当下算力基础设施的需求。整个交易流程目前还处在意向协议阶段，后续还要完成尽职调查、审计评估、内部审批，再签署正式收购协议，资金来源为自有资金或者自筹资金，同时原股东附带三年业绩承诺，用来对冲收购带来的盈利不确定性。综合来看，这笔收购属于传统制造业企业跨界布局算力上游配套的典型案例，不过交易还没有落地，叠加跨行业管理、海外市场波动、业绩承诺能否兑现等风险，最终能不能顺利实现产业协同还有待观察。
一、本次交易核心信息清单
- 公告时间：2026 年 11 月 8 日
- 交易方式：现金增资 + 受让老股
- 交易总金额：2.5 亿元
- 标的股权比例：62.5%
- 标的主体：深圳市嘉万光通信有限公司
- 标的估值基础：整体估值 4 亿元
- 资金来源：自有资金或自筹资金
- 交易阶段：意向协议，尚未签署正式收购协议
- 交易定性：不构成关联交易，暂不构成重大资产重组
二、资金拆分与股权安排表
| 项目 | 金额 | 获得股权 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 现金增资 | 7000 万元 | 17.5% | 资金直接注入嘉万光，用于企业经营扩产 |
| 受让原股东股权 | 1.8 亿元 | 45% | 向 8 名原股东按比例收购老股 |
| 合计 | 2.5 亿元 | 62.5% | 增资 + 股权转让两项互为前提 |
三、嘉万光基础业务与经营情况
- 企业资质：国家级高新技术企业、深圳市专精特新中小企业
- 主营产品：无源光器件、光纤跳线、光分路器、电信光缆、机箱、数据中心布线组件
- 市场特点：95% 产品出口海外，业务覆盖全球 80 多个国家和地区，布局欧美市场
- 延伸方向：面向 1.6T 高速场景的光纤阵列组件、高密度光纤连接器
- 经营数据
- 2025 年：营收 1.71 亿元，净利润 878.49 万元
- 2026 年 1-8 月：营收 1.63 亿元，净利润 1830.06 万元
四、业绩承诺条款
- 承诺期：2027、2028、2029 三年
- 承诺净利润：3000 万元、4000 万元、5000 万元，三年累计 1.2 亿元
- 补偿规则：累计净利润达不到承诺总额 90%，原股东按照约定进行业绩补偿
五、交易潜在风险清单
- 流程风险：当前仅为意向协议，尽调、审计评估后交易对价、方案存在调整甚至终止的可能
- 跨界管理风险：天安新材主业是装饰材料、陶瓷整装，和光通信行业差异较大，存在管理协同难度
- 海外业务风险：嘉万光绝大多数产品外销，海外贸易政策、汇率波动会影响盈利
- 业绩兑现风险：如果下游光通信需求回落，存在达不到业绩承诺的可能
- 标的自身风险：公告披露标的存在原股东非经营性资金占用待清理事项
六、交易推进步骤
- 已完成：签署股权收购意向协议、董事会审议通过
- 下一步：开展尽职调查、审计、资产评估
- 后续：协商敲定正式收购协议、履行上市公司内部决策
- 最后：支付款项、工商变更、纳入合并报表
【相关 FAQ】
问题 1：天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权，这笔收购是为了什么，是不是跨界布局光通信赛道？
回答 1：天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权，属于跨界布局光通信赛道，依托嘉万光无源光器件业务切入算力光通信产业链，为主业之外寻找新的业绩增长点。
问题 2：天安新材收购嘉万光 62.5% 股权的 2.5 亿元资金，是一次性全部付给标的公司吗？
回答 2：天安新材收购嘉万光 62.5% 股权的 2.5 亿元分为两部分，7000 万增资款注入嘉万光，1.8 亿元用于收购原股东手上老股，不是全部流入标的公司。
问题 3：嘉万光作为天安新材本次收购标的，做什么业务，产品主要卖给国内吗？
回答 3：嘉万光主营无源光器件、光纤跳线、光缆等光通信产品，95% 产品出口海外，面向全球 80 多个国家和地区，并非以内销为主。
问题 4：天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权，嘉万光有没有业绩承诺？
回答 4：天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权，原股东附带三年业绩承诺，2027 至 2029 年净利润分别不低于 3000 万、4000 万、5000 万，三年合计 1.2 亿元。
问题 5：天安新材 2.5 亿收购嘉万光 62.5% 股权的交易已经敲定落地了吗？
回答 5：天安新材 2.5 亿收购嘉万光 62.5% 股权目前只是意向协议阶段，还需要完成尽调、审计评估，后续存在方案变更或者交易终止的可能性。
【参考资料】
[2026-11-10]（又见 A 股跨界，天安新材拟控股光通信企业）新浪财经
[2026-11-09]（天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权）上海证券报・中国证券网
[2026-11-08]（2.5 亿元跨界光通信！天安新材欲收购嘉万光控股权）每日经济新闻
[2026-11-08]（广东天安新材料股份有限公司关于签署股权收购意向协议暨对外投资的公告）巨潮资讯网
【免责声明】
本文整理的天安新材拟 2.5 亿元收购嘉万光 62.5% 股权、跨界布局光通信赛道相关信息来自上市公司公告与公开媒体报道，本次交易仅签署意向协议，最终交易方案、交割结果、业绩兑现情况存在不确定性；文中经营数据、业绩承诺仅为协议约定内容，不代表未来盈利保证，本文不构成股票投资、产业投资建议。
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本文概览：天安新材在 11 月 8 日晚间发布公告，计划合计出资 2.5 亿元，采用增资叠加股权转让的组合方式拿下嘉万光 62.5% 股权，完成交割后嘉万光会成为天安新材控股子公司并入合并报表，这也是天安新材从高分子饰面材料、陶瓷整装主业向外跨界布局光通信赛道的重要动作。当前 AI 算力拉动高速光通信需求持续走高，光器件产业链景气度上行，而天安新材希望在稳住原有主业的基础上寻找新的增长曲线，嘉万光是专精特新、高新企业，主打无源光器件，海外出口占比很高，产品适配数据中心、光纤网络，刚好契合当下算力基础设施的需求。整个交易流程目前还处在意向协议阶段，后续还要完成尽职调查、审计评估、内部审批，再签署正式收购协议，资金来源为自有资金或者自筹资金，同时原股东附带三年业绩承诺，用来对冲收购带来的盈利不确定性。综合来看，这笔收购属于传统制造业企业跨界布局算力上游配套的典型案例，不过交易还没有落地，叠加跨行业管理、海外市场波动、业绩承诺能否兑现等风险，最终能不能顺利实现产业协同还有待观察。