作为国内动力电池装机量排名第三的中创新航，最新披露的前三季度财报交出了利润接近翻倍的成绩单，前三季度净利润 23.39 亿元，同比上涨 95.4%，营收同步大幅走高，不过拆分到第三季度细节就能看出，虽然整体利润规模涨上去，但单位电池盈利出现回落，Q3 单 Wh 净利大约 1.8 分，对比第二季度直接少赚 0.9 分，也就是每输出一瓦时电量，赚到的钱变薄了，一边是出货放量拉动总利润走高，另一边是单瓦时盈利承压，这也是这一份财报最矛盾、最值得留意的地方。
财报核心数据一览
- 前三季度累计（2026）
- 营收：459.49 亿元，同比 +61.01%
- 净利润：23.39 亿元，同比 +95.44%
- 归母净利润：13.66 亿元，同比接近翻倍
- 第三季度单季
- 营收：188.65 亿元
- 出货大约 44 GWh，环比提升约 20%
- 动力电芯单价约 0.47 元 / Wh，储能电芯单价约 0.39 元 / Wh
- 单 Wh 净利 1.8 分，相比二季度 2.7 分，下降 0.9 分
- 业务结构
- 动力电池：基本盘，绑定鸿蒙智行、小米等车企，商用车增速很强
- 储能业务：第二增长曲线，增速高于动力电池，出货持续放量
- 国内装机：稳定排在宁德时代、比亚迪之后，保持国内第三位置
单 Wh 利润下滑的主要原因
出货量上去了，但是单位收益被好几项成本吃掉，不是单一因素造成。
- 资产减值增加：三季度资产减值达到 2.93 亿元，环比直接翻倍，存货规模走高，存货减值拖累盈利表现。
- 费用抬升：管理加上研发费用环比增加 4.6 亿元，新产能还处在爬坡阶段，在建产能规模大，前期投入高。
- 新增消费税压力：9 月起锂电池开始征收 2% 的消费税，税金增加，价格向下游传递存在滞后，短期只能自己消化一部分。
- 储能拉低均价：储能电芯本身售价、毛利就低于车用动力电池，储能出货占比持续提高，拉低整体单瓦时盈利水平。
- 行业价格竞争：动力电池市场竞争激烈，整车压价，电芯报价很难快速上涨。
这份财报带来的后续信号
总利润大涨，本质是 “以量补价”，靠更大出货规模把总利润拉起来。
如果后续储能、商用车继续放量，只要出货增速足够快，就算单 Wh 盈利维持低位，整体净利润依然还有提升空间；但风险点同样明显，如果电芯价格继续下行、减值压力持续、消费税传导不畅，单瓦时利润还有继续压缩的可能。公司现在正在推进海外定点、大电芯储能产品、800 V 高压电池等项目，目的就是拿到更高毛利订单，对冲现在单位盈利下滑的压力。
综合来看，中创新航这份财报属于典型的量增利增，但盈利质量出现分化，总量很好，单位电池赚钱能力走弱，后续能不能稳住单 Wh 收益，要看成本控制、产品结构升级以及和下游客户的议价能力。
【相关 FAQ】
问题 1：中创新航这份财报净利涨 95%，为什么还会出现单 Wh 少赚 0.9 分？
回答 1：中创新航净利大涨依靠出货规模提升，属于以量补价；而单 Wh 盈利下降，是储能低毛利产品占比提升、资产减值、研发管理费用增加、新增消费税等因素叠加，每瓦时电池赚到的钱被压缩，才出现净利大涨和单 Wh 盈利下滑同时出现。
问题 2：中创新航国内动力电池第三，它的储能业务在这份财报里起到什么作用？
回答 2：在中创新航财报中储能业务是重要增长引擎，出货增速高于动力电池，拉高整体营收和总利润；但储能电芯单价偏低，持续放量也拉低整体单 Wh 的盈利，是造成单 Wh 少赚 0.9 分的重要因素之一。
问题 3：中创新航单 Wh 净利下降 0.9 分，会不会代表接下来业绩走弱？
回答 3：不一定。只要中创新航出货保持高速增长，总利润依旧有上涨空间；但如果电芯报价持续走低、减值和税费压力持续，单 Wh 盈利继续下探，就会对后续财报盈利形成压制。
问题 4：中创新航财报提到的锂电池消费税，是怎么影响单 Wh 收益的？
回答 4：从 9 月开始锂电池征收 2% 的消费税，短期中创新航很难立刻把这部分成本全部转嫁给下游客户，税金增加直接吃掉一部分利润，进一步压低单 Wh 净利，促成这次单 Wh 少赚 0.9 分。
【参考资料】
[2026-11-09]（国内电池第三的中创新航财报：净利涨 95%，单 Wh 少赚 0.9 分）OFweek 锂电网
[2026-11-09]（国内电池第三的中创新航财报：净利涨 95%，单 Wh 少赚 0.9 分）OFweek 电源网
[2026-11-03]（中创新航三季度营收净利双增长，客户协同与全场景布局成效显著）新浪财经
[2026-11-02]（百强透视｜前三季盈利翻倍，中创新航股价探底回升）新浪财经
【免责声明】
本文数据基于中创新航公开财报以及行业媒体解读，所有盈利、出货、单瓦时收益均为公开口径测算值，不构成任何投资建议；电芯价格、减值、消费税传导存在不确定性，公司后续业绩以其正式公告为准。
本文来自作者[隧波分拣]投稿，不代表环球科技潮立场，如若转载，请注明出处：https://www.zennew.com/kjyw/202611/411.html
评论列表（4条）
我是环球科技潮的签约作者“隧波分拣”！
希望本篇文章《国内动力电池第三名中创新航财报出炉，净利大涨 95%，单 Wh 盈利环比少赚 0.9 分》能对你有所帮助！
本站[环球科技潮]内容主要涵盖：科技,科技新闻,黑科技
本文概览：作为国内动力电池装机量排名第三的中创新航，最新披露的前三季度财报交出了利润接近翻倍的成绩单，前三季度净利润 23.39 亿元，同比上涨 95.4%，营收同步大幅走高，不过拆分到第三季度细节就能看出，虽然整体利润规模涨上去，但单位电池盈利出现回落，Q3 单 Wh 净利大约 1.8 分，对比第二季度直接少赚 0.9 分，也就是每输出一瓦时电量，赚到的钱变薄了，一边是出货放量拉动总利润走高，另一边是单瓦时盈利承压，这也是这一份财报最矛盾、最值得留意的地方。