铜价是铝价的 5 倍，董明珠宁可少赚几十亿也不降质格力这笔账到底怎么算

我先联网查找这条新闻的最新报道和行业背景。

材料已经够了，我再核实一下最新铜价与格力股价，避免引用过期数据。

我已核对完最新行情与三季度财报数据，下面直接给出成稿。

买不买格力，跟 “傻不傻” 没关系，只跟两件事有关：你打算用几年，你家在什么环境里。2026 年 11 月 10 日，董明珠做客天猫双 11《生活提案局》，把格力今年业绩下滑的原因直接指向铜涨价：“铜价是铝价的 5 到 6 倍，如果要维护品牌，肯定要舍弃一部分利益…… 今年我宁可损失几十个亿的利润，也不降低产品的品质。” 这句话对应的报表是：前三季度营业总收入 1265.44 亿元、同比降 8.07%，归母净利润 172.74 亿元、同比降 19.51%，第三季度单季归母净利润 39.96 亿元、同比降 43.31%。而铜在空调整机物料成本里占 20% 至 30%，前三季度国内铜均价 103806 元 / 吨、同比涨 32.6%。所以真正该算的是三笔账：购机差价、十年电费、维修与更换成本。算得过来，格力值这个溢价；算不过来，就不必为一句口号买单。

一、先把事实摆清楚：一句话，一张表

项目	具体数据	说明
表态时间	2026 年 11 月 10 日	天猫双 11《生活提案局》节目
核心说法	铜价是铝价 5 至 6 倍，坚持用铜	“宁可损失几十个亿的利润，也不降低产品品质”
前三季度营业总收入	1265.44 亿元，同比 - 8.07%	营业收入口径为 1260.75 亿元，同比 - 8.10%
前三季度归母净利润	172.74 亿元，同比 - 19.51%	扣非 164.03 亿元，同比 - 20.32%
第三季度归母净利润	39.96 亿元，同比 - 43.31%	扣非 36.96 亿元，同比 - 44.32%
前三季度毛利率	27.03%	较上年同期下降约 1.41 个百分点
经营活动现金流净额	同比 - 47.38%	接近腰斩
11 月 12 日收盘	38.89 元，市值 2178 亿元	市盈率 TTM 8.78

这组数字说明一件事：格力不是 “卖不动才降价”，而是 “成本涨了却不涨价”，差额全部从自己利润里扣。新浪财经

二、铜价是怎么吃掉几十亿利润的

1）单台成本：一台 1.5 匹，铜材就多出 200 到 600 元

铜是空调换热器的核心材料，蒸发器、冷凝器、连接管、电机绕组都离不开它。行业口径是铜占整机物料成本 20% 至 30%，一台 1.5 匹挂机仅铜材一项，就比往年行情多出 200 至 600 元。压力还不只在铜这一头：制冷剂 R32 在配额约束下报价已站上 6.5 万元 / 吨，较 2025 年初涨超 80%，单台又添 200 至 300 元。

2）价格比价：4.3 倍到 4.7 倍，和 “5 到 6 倍” 是口径差异

口径	铜价	铝价	铜铝比
2026 年前三季度均价（有色协会）	103806 元 / 吨	24013 元 / 吨	约 4.32 倍
2026 年 11 月 12 日长江现货	108890 元 / 吨	23120 元 / 吨	约 4.71 倍
董明珠节目表述	—	—	5 至 6 倍

比价口径不同，结论不变：铜的单位成本是铝的四到六倍，这个量级的差距，靠管理效率是消化不掉的。

3）销量下滑叠加不涨价，毛利被两头夹

2026 年前三季度，中国家用空调行业总销量 1.50 亿台、同比降 8.4%，且降幅逐季扩大：一季度 - 2.8%、二季度 - 9.3%、三季度 - 15.1%。格力第三季度家用空调内销、外销出货量分别同比下滑 13.8%、34.0%。一边是材料涨，一边是量在跌，中间还不许涨价，利润只能自己扛。

4）粗算一下 “几十亿” 是怎么来的

项目	铜方案	铝方案（等体积粗算）
单台用铜 / 用铝量	约 5kg 铜	约 1.5kg 铝
单价	约 108.9 元 /kg	约 23.1 元 /kg
材料成本	约 545 元	约 35 元
单台材料差价	—	约 500 元

这是纯材料价差的上限测算，不含改模、验证、售后和工艺损失，实际单台节省通常落在 200 至 300 元。按年出货 2000 万至 3000 万台量级粗算，正好是 40 亿至 90 亿元，与 “几十个亿” 的说法大致对得上。新浪财经

三、格力为什么死守铜不放

技术层面：铜的优势是物理性的，不靠话术

维度	铜	铝
导热系数	约 401 W/(m・K)	约 237 W/(m・K)，约为铜的 60%
耐腐蚀	强，潮湿盐雾环境稳定	需喷锌、涂层等额外处理
焊接可靠性	工艺成熟	铜铝连接易因热膨胀差异、电化学腐蚀漏氟
行业估算寿命	15 至 20 年	8 至 12 年，沿海高湿可能更短

铝不是不能用，是 “用得住” 需要一整套补偿设计。导热差要靠加大换热面积补，耐腐蚀要靠涂层补，冬季制热结霜快还要靠结构设计补 —— 每一项都是成本，也都可能变成几年后的投诉。

商业层面：十年包修把 “故障率” 变成了真金白银

格力推的是家用空调十年免费包修。这个承诺一旦立住，材料省下来的几百块，很可能变成售后上门、换件、口碑的几千块。董明珠讲的 “长期主义者”，翻译成财务语言就是：宁可在毛利表上少几个点，也不在售后表上多几笔。

行业层面：铝还在验证阶段，不在量产阶段

目前国内在售主流品牌空调的冷凝器、蒸发器仍以全铜管为主，铝换热器多在研发与长周期实测阶段。2025 年 12 月，19 家空调整机与零部件企业签署铝强化应用相关自律公约；2026 年 4 月起，工作组把铝换热器空调放进沿海、高温、高粉尘场景做长周期监测，多批次测试当年才启动。连推进方自己都说，铝能不能同样耐用，还要等数据。另外，新国标 GB/T 27941—2026 放开的是 “连接管可用不锈钢”，不是换热器换铝 —— 三件事常被压缩成一个词，听起来就成了 “厂家要偷工减料”。南方+

四、普通消费者怎么验证，四步就够

第一步，问清 “四大核心部件”

蒸发器铜管、冷凝器铜管、风机电机绕组、压缩机电机绕组，这四项全铜，才算真正的 “真铜实料”。只写 “铜管连接管” 的，不等于换热器是铜。

第二步，看外机净重

同匹数下，全铜机型通常比铝管机型重 20% 至 30%。1.5 匹单排铜管外机多在 25kg 以下，双排普遍 28kg 以上。重量是最不容易说谎的参数。

第三步，要文字承诺并截图

直接问客服：“这台机器的蒸发器、冷凝器、连接管是不是全铜？壁厚多少？” 要文字回复，留聊天记录。宣传页写 “高效管材”“优质铜铝” 这类模糊词的，一律按 “铝为主” 对待。

第四步，看长期指标而不是热闹参数

APF 能效值、低温制热能力、包修年限、当地售后网点密度。空调是安装型家电，装不好，全铜也白搭。

你的情况	建议	理由
自住 10 年以上、沿海潮湿、西晒顶楼	优先全铜、优先双排，接受品牌溢价	差价摊到 10 年，每年几十块，换的是少维修、少衰减
租房 3 至 5 年、预算优先	不必为格力溢价买单，但要认准材质明确标注	短期使用，材料差距还没到爆发期
只看最低价	先查材质和包修，再谈价格	便宜的钱，往往在电费和维修里还回去
冬季要靠空调制热	重点看低温制热实测，不只看 APF	铝换热器在低温制热上更易掉链子

五、“不买格力是不是傻”，这句话本身该怎么看

这句话不是今年说的。2024 年 9 月，董明珠在珠海青年企业家培训班演讲时原话是：“我经常讲的一句话，大家都说我不懂礼貌。我说你要不用格力，你就是傻瓜。” 她的解释是格力空调每年能省 20% 至 30% 电费，十年能把几台空调钱省回来。

这里有三个要点需要分开看：

它是营销表达，不是选购标准。 企业有权利说自己产品好，但把 “不买” 直接等同于 “傻”，把技术问题变成了对人的评价，容易引起反感，也不符合消费者自主选择的基本常识。
“省电 20% 至 30%” 是企业口径。 实际省多少取决于房间面积、保温、设定温度、使用时长，第三方实测很难普遍达到这个上限。
消费者不该被扣帽子，企业也不该靠贬低用户做传播。 真正决定买不买的，是使用年限、气候条件、电价、房间条件和预算，不是一句狠话。

电商派Pro

六、这笔账的算法：什么人不该买，什么人不买才亏

格力赌的是十年后的口碑，你买不买，取决于你是不是那个会用十年的人。

三条判断线，可以直接套：

用 10 年以上、住在潮湿或高温地区：全铜换来的低故障率、低衰减，大概率能把购机溢价赚回来，格力的 “不降质” 对你是实打实的价值。
用 3 至 5 年、出租或过渡：材料优势还没兑现你就换机了，这时候为品牌溢价多掏几百到一千，性价比不高，认准材质标注的合规品牌即可。
预算极紧、只看首付价：任何品牌都要先看 “是否明确标注全铜”，再谈价格。省下的购机款，可能在第五年的电费和维修费里加倍还回去。

也要看到格力的另一面：2025 年营收 1711.18 亿元，只有美的的四成左右；2026 年前三季度营收、利润双降，空调主业承压，多元化还没真正撑起来。坚持不涨价、不换料，短期利润还会继续被压。董明珠这套打法的代价是真实的，收益要等时间给答案。

所以，“不买格力是不是傻” 这个问法本身就不成立。买格力的人，买的是十年不折腾；不买格力的人，买的是当下更低的门槛。两种选择都能算得通，算不通的只有一种 —— 既想要全铜的寿命，又只想付铝管的价格。

新浪财经

【相关 FAQ】

问题 1：铜涨价，格力坚持不降质，空调会跟着涨价吗？

回答 1：截至 2026 年 11 月 12 日，格力没有对家用空调提价。格力年初公开承诺家用空调不涨价，三季报也写明 “在原材料价格高企的背景下保持产品销售价格相对稳定”。也就是说，铜涨价带来的成本，格力选择自己消化，而不是转嫁给消费者；代价是毛利率下降、单季净利大降。这个 “不降质” 的承诺，短期是靠利润撑着的。

问题 2：铜涨价，格力不降质，那买格力到底要多花多少钱？

回答 2：同规格 1.5 匹一级能效挂机，格力通常比二线品牌贵 300 到 1000 元，具体看系列和渠道。判断值不值，把这笔差价摊到使用年限：用 10 年，每年多花 30 到 100 元；只要铜涨价背景下格力 “不降质” 带来更低的故障率和更稳的制热，这笔钱就不算贵。反过来，只用 3 年就换机，溢价很难收回。

问题 3：铜涨价，格力不降质，是不是说明铝代铜的空调都不能买？

回答 3：不能这么说。铝代铜是行业在铜涨价背景下的一条合法技术路线，日本市场全铝换热器房间空调占比已达 40% 至 50%，韩国、东南亚也有 30% 至 40% 的渗透率。问题不在 “铝”，在 “有没有标准、有没有如实标注”。买铝管机型要确认三件事：明确标注材质、有防腐处理、包修年限够长。格力选择 “不降质” 的全铜路线，是它的定位，不是别人的罪证。

问题 4：铜涨价，格力不降质，为什么三季度利润还是跌了 43%？

回答 4：两个原因叠在一起。一是铜涨价，铜占整机物料成本 20% 至 30%，前三季度铜均价同比涨 32.6%，成本端硬生生多出一大块；二是行业销量下滑，前三季度家用空调总销量同比降 8.4%，格力三季度内销、外销出货量分别降 13.8% 和 34.0%。成本涨、销量跌、售价不动，利润自然被三面夹击。这也说明 “不降质” 不是一句轻松的话，是要用真金白银兑现的。

问题 5：铜涨价，格力不降质，已经买了格力的人能享受到什么？

回答 5：最直接的是十年免费包修和全铜换热器带来的低衰减。铜涨价不影响已售机型的用料标准，也不影响包修条款；但要注意，包修范围和凭证要留好，安装质量同样决定寿命。对老用户来说，“不降质” 真正的价值不在买的那一刻，而在第 6 年、第 8 年别人开始修漏氟时，你家的机器还在稳定制冷制热。

【参考资料】

[2026-11-12]（现货涨、期货跌：谁在压制期铜反弹？）长江有色金属网

[2026-11-12]（宏观天花板未破，现货紧平衡托底，今日铜价上涨 440 元 / 吨）长江有色金属网

[2026-11-12]（铜价狂飙吞噬利润，格力为何拒绝 “铝代铜”？）今日商讯（新浪网）

[2026-11-12]（格力电器 (000651.SZ) 实时行情与市值数据）Wind 万得

[2026-11-11]（董明珠回应格力电器业绩下滑：铜在涨价，宁可损失几十亿利润也不降低品质）澎湃新闻

[2026-11-11]（铜价上涨拖累格力业绩，董明珠年底要 “放大招”？）36 氪

[2026-11-11]（董明珠回应格力业绩下滑：坚持 “真铜实料”，宁舍利润不降品质）TechWeb

[2026-11-11]（格力不退让）北京商报

[2026-11-11]（空调 “铝代铜” 争议再起，但真正的降本增效正以另一种方式发生）天极网

[2026-07-02]（董明珠再现炸裂言论，冲上热搜第一）新浪财经

[2026-05-26]（买空调如何分辨 “铜” 和 “铝”？）科普中国

[2026-04-24]（从口水仗到标准赛，空调行业求解 “铝代铜” 最优路径）光明网

[2026-03-11]（董明珠代表：创新是必然选择发展永无止境）人民网

[2026-01-05]（铜价一年涨超 36%！格力坚持空调不涨价，不用 “铝代铜”）21 世纪经济报道

[2024-09-27]（董明珠：不用格力空调就是傻瓜因为真省电）中关村在线

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